انقر لرؤية النص الكامل: المادة: استراتيجيات التداول المثلى لعمليات الانتشار إيتو انظر النص الكامل النسخة الإلكترونية المتاحة على العنوان التالي: SSRN / مجردة = 1371903 نسخة إلكترونية متاحة على العنوان التالي: SSRN / مجردة = 1371903 استراتيجيات التداول الأمثل لوس نشر aTribeca شركاء الاستثمار، سيدني NSW 2000، أستراليا في هذه الورقة نقدم طريقة لتحديد استراتيجيات التداول الأمثل ل ذلك العمليات س نشرها. عن طريق صياغة المشكلة من حيث أول مرة مرور لعملية نستمدها ظائف التوزيع والكثافة لطول التجارة و استخدام هذه الوظائف لحساب وتيرة التداول المتوقع لهذه الاستراتيجية. ال ويتم الحصول على القيمة المتوقعة والتباين في معدل الربح وظائف لل العودة في التجارة وتيرة التداول. نقدم مقياسين للتجارة draw - إلى أسفل والتي يمكن استخدامها كما القيود عند تحديد استراتيجية مثلى. ال يتم احتساب الاستراتيجية المثلى لعملية أورنستين-Uhlenbeck من خلال تعظيم المعدل المتوقع للأرباح. الكلمات الرئيسية: فيزياء اقتصادية، العمليات العشوائية، الأول مرور الوقت PACS: 89.65.Gh، 02.50.Ey 1 المقدمة شهدت الآونة الأخيرة اهتماما متزايدا في استخدام منهجي، quanti - tative استراتيجيات التداول القائمة. وقد كان الدافع وراء هذا الاهتمام أساسا عن طريق التحوط الأموال ومكاتب تداول الملكية من البنوك الاستثمارية. هذه الاستراتيجيات تقوم على استغلال الشذوذ الإحصائية في أسعار الأوراق المالية وعادة ما تكون التباين في الأسعار النسبية للأوراق المالية الناجمة عن عدم كفاءة السوق. استراتيجيات من هذا النوع تعتمد بشكل كبير على تحليل بيانات السوق. كما الأسواق يتم تداولها بشكل أكبر هذه الفرص تصبح أصعب لاستغلال و تستخدم مثل هذه الاستراتيجيات بنجاح يصبح من الضروري الدخول في تواترا عالية quency تداول حسابي. A نهج مشترك عند تنفيذ هذا النوع من * الموافق المؤلف. عنوان البريد الإلكتروني: williambmaths. usyd. edu. au (وليام K. بيرترام). ورقة المقدمة إلى PhysicaA25 مارس 2009 النسخة الإلكترونية المتاحة على العنوان التالي: SSRN / مجردة = 1371903 نسخة إلكترونية متاحة على العنوان التالي: SSRN / مجردة = 1371903 التداول لبناء الأصول الاصطناعية الثابتة، بالعودة متوسط باعتبارها الخطية مزيج من الأوراق المالية. ومن الأمثلة على ذلك طريقة التداول التي أزواج وقد كان محور العديد من الدراسات الحديثة [1-3]. مثال آخر هو فيها يتم تداول العقود الآجلة ضد واحد أو أكثر من الأوراق المالية. هذا النوع من التداول يشار اليها على انها مؤشر التحكيم، حيث كان الهدف من التاجر للاستفادة على أي تفاوت الأسعار بين العقود الآجلة للمؤشر والسلة الأساسية لل المكونة للمؤشر. لأسباب مختلفة، مثل السيولة وتكاليف المعاملات، فمن الممكن أن تستفيد من مثل هذه التجارة. في الأمثلة المذكورة أعلاه، فإن الهدف هو بناء عملية ثابتة قابلة للتداول بحيث يتم إدخال الصفقات عندما عملية تصل قيمة القصوى، وخرجت عندما يعود العملية لبعض القيمة المتوسطة. تكلفة التداول هي الحاسمة عند النظر في هذا الاستراتيجيات. منذ أوجه القصور السوق عموما صغيرة في حجمها، أي يمكن أن تمحى الربح المحتمل من قبل تكاليف المعاملات. في الواقع، والمعاملات التكاليف هي أحد الأسباب التي لا تزال أوجه القصور. من أجل تنفيذ استراتيجية التداول في شعور الأمثل من الضروري فهم خصائص عملية العشوائية التي تحرك الهدف الأمن. في واقع الامر انه من المعتاد للتجار لاتخاذ نهج ارشادي والدخول في عملية تداول عندما تصل أسعار الأوراق المالية انحراف "كبيرة بما فيه الكفاية". حتى الآن، لم يكن هناك أي دراسة بقبول واسع معالجة مسألة ما يشكل حجم الانحراف الأمثل. في حين كانت هناك عدة الأعمال الحديثة دراسة تطوير وتنفيذ مثل هذا التداول استراتيجيات [4-7]، وهناك تم القيام بالقليل من الابحاث حول موضوع كيفية السابقين ecute استراتيجية على النحو الأمثل في ظل وجود تكاليف المعاملات. المشكلة تحديد متى الدخول والخروج للتجارة يمكن التعبير عنها باعتبارها يؤديان نشوئها اثنين من المتغيرات العشوائية: عودة في التجارة؛ والتردد الذي الصفقات تتم. هذا النهج يؤدي بطبيعة الحال إلى فحص تأثير تكاليف المعاملات في التداول. إذا كان أحد يتاجر في حالات كثيرة جدا، أو أيضا عودة قليلا، ثم تأثير تراكمي من تكاليف المعاملات يمكن أن تفوق أي الربح المحتمل. على العكس من ذلك، إذا كان أحد يتاجر من أجل العودة بشكل اكبر في التجارة، مع انخفاض وتيرة التداول، ثم استراتيجية قد لا تتراكم الأرباح في ل المعدل الأمثل. وعلاوة على ذلك، هناك القيود التي يجب أن تؤخذ في الاعتبار عند اختيار استراتيجية التداول، واحدة من أهمها سحب على الموقف. يتم تعريف سحب بأنها أقصى mark - سلبية عودة شهدت إلى السوق على مدى الحياة من التجارة. إذا تم إدخال التجارة في الوقت غير المناسب، ومن ثم قد تكون عرضة للأحداث مثل المكالمات هامش إذا كان في هذه الورقة ندرس مشكلة تشييد التداول الأمثل استراتيجية لأحد الأصول التي يتم وصفها عملية س نشر والسعر. آل على الرغم من أننا استخدام عملية أورنستين-Uhlenbeck كمثال للتوضيحية الأغراض، طريقة يمكن بسهولة تطبيقها على أنواع أخرى من وس الإنتشار هذا وCIR / عملية ساحة بسل [8]، عملية CEV [9]، حتى غير ثابتة العمليات الحسابية مثل الحركة البراونية. بحث سابق له فقط درست هذه الاستراتيجيات في حالات خاصة، على سبيل المثال [2] تعتبر Gaus - سيان حالة الضوضاء البيضاء بينما [1] استخدام عملية أورنستين-Uhlenbeck مع وحدة الانحراف المعياري ومعدل الارتداد. وقد صيغت هذه المشكلة من حيث أول توزيع الوقت مرور هذه العملية. ويظهر التردد التداول أن تكون وظيفة من مرتين مرور الأولى التي تمثل الوقت المستغرق للخروج من التجارة القائمة، والوقت الذي يستغرقه لدخول التجارية الجديدة. بواسطة باستخدام نظرية مرات مرور أول نعرب عن الوقت التداول الإجمالي كما والإلتواء من الحلول لنظامين للمعادلات من طراز فوكر بلانك. نقدم إطارا عاما لاختيار مستويات الدخول تجارة والخروج المثلى. هذه المستويات هي الأمثل في بمعنى أنها تعظيم المعدل المتوقع من ربح تخضع لتكاليف المعاملات والقيود على السحب. نحن ل - تعبيرات mulate للانسحاب من التجارة سواء من حيث الحد الأقصى سحب المتوقعة والحد الأقصى 95٪ خفض quantile. باستخدام ال - أوري مرات مرور الأولى ونحن قادرون على التعبير عن هذه المشكلة من حيث جزئية المعادلات التفاضلية. وبالتالي، لا يمكن حل المشكلة عدديا دون اللجوء إلى أساليب المحاكاة القائمة. نلاحظ أن الغرض من هذه الورقة لا لاقتراح نماذج محددة لمجموعات من الأصول أو لتميز سلوك هذه البيانات في العالم الحقيقي، بدلا تهدف الكتاب هو التركيز على الآثار أن القيود التجارية وتكاليف المعاملات لها على عوائد استراتيجية. يجوز تمديد نهجنا لدمج أكثر واقعية العمليات غير جاوس مثل عملية ليفي [10] أو الوقت المستمر عشوائي ووك (CTRW) [11] باستخدام حسابات محاكاة استنادا إلى استخلاص وظائف التوزيع اللازمة. بقية الورقة على النحو التالي، في القسم التالي نحسب المتوقع طول التجارة وتردد التجارية المتوقعة حيث الأصول التي يجري تداول تالية أدنى مستوى له عملية س نشر و. من خلال حل المشاكل الأولين الوقت ومرور أخذ الإلتواء من الحلول نحسب توزيع وكثافة 2 المتوقعة تردد تجارة منذ استراتيجية التداول تضم سلسلة من الصفقات الفردية، وكثير من كميات هامة تتعلق استراتيجية التداول يمكن التعبير عن وظائف من التردد الذي هذه الصفقات تجري، من أجل الربح المثال والخسارة. يتم تحديد وتيرة التداول من قبل عدد المرات الاستراتيجية Ttotal = Texit + باسط. (1) المتغير 1 / Ttotalrepresents التردد الذي يتداول تأخذ مكان. إذا